币圈最新消息过去两周的加密市场是被 SEC 主导的。
通过对于 Binance 和 Coinbase 两家交易所的起诉，以及对几种代币的证券认定，“成功”引发了加密市场的下行。
同时，对于 13-14 日的美联储议息会议或许能给市场带来新的变化。
起诉
这一轮的监管起于：SEC 分别于 6 月 5 日起诉了 Binance 在美国经营一个非法交易平台以及对客户资金处理不当；6 月 6 日起诉了 Coinbase 上市未经注册的“证券”。并且在诉讼中认定了 SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS and COTI 十种代币为证券。
起诉当天，市场大跌。
对于加密行业的监管的其实早有先例。或者说，自从去年 11 月 FTX 事件之后，放任加密后果就摆在了监管者的面前。
但是这一轮的监管主要有两个关注点：1）SEC 的监管方式明显有别于其他国家和地区；2）监管的力度最终会如何。
两者都将剧烈地影响市场。
1）态度激进
此次 SEC 明显比很多地区的监管者更加激进，并且也比之前的自己要激进。相比于欧洲出台加密法案，韩国正在立法讨论 STO，香港正在开放 Web3 行业注册牌照；SEC 的表现更像是等不到国会立法而必须要提前采取行政手段进行监管。（而在摆在美国国会面前的经济可能衰退，政府财政政策导致的美元信用降低，以及大选将近，行政部门需要拿出政绩……监管一个总市值约一万亿美元的加密市场，好像也确实行政成本低收益高。）
2）结果未知
市场的担忧在于如果 Binance 和 Coinbase 败诉，那么开出的高额罚单是否会导致两家“最大“的交易所（Binance 世界最大名副其实，Coinbase 是最大的全牌照合规交易所）陷入流动性危机，从而影响资金安全。所以，不确定性最终是落在了诉讼的结果之上，没有罚单或者数额较低，都会利好市场，反之利空。
而单从市场在提交诉讼第二天，Binance 宣布将优先保证用户提款之后将全力应对诉讼，市场的强烈反弹来看，市场情绪似乎并未过于悲观，BTC 价格甚至基本与诉讼前持平。
Robinhood 下架证券型代币
除了 $BNB 价格和 Coinbase 的股价一路走低之外，真正的影响发生在Robinhood 10 日下架被 SEC 认定为证券的代币，这一次对市场的冲击不亚于两大交易所被起诉，$BTC 价格一度低于 $26k。
下架的影响在于流动性的撤出，并且由于 Robinhood 是支持方便的使用美元直接购买加密资产的，所以那些将下架代币的持有者必然抛售代币，或者换成其他代币，或者暂时退出市场（这部分直接导致了市场流动性的减弱以及总市值的降低）。
名义利率的再思考：13-14日美联储议息会议
美联储在上次议息会议后曾有过暂停加息的表示，但是随后又有反复。对于美联储决定的美元名义利率，除了之前周报中反复提及的流动性角度之外，还有新的实际利率角度。
虽然，美联储看似可以决定名义利率，但是其实名义利率等于实际利率和通胀率之和。美联储所做的一切都是为了在一定时间内，将名义利率调整到两者之和。
通胀在很大程度上是货币流动性问题，货币多则通胀；而实际利率则主要反映风险，和平，繁荣，政府信用高，实际利率越低。
从这两个角度而言，美国的政治经济反映出实际利率的偏高，过量的货币反映了流动性过剩的高通胀，名义利率理应高企。而高企的名义利率正在通过选择淘汰现存企业，倒逼创新，逐步降低实际利率（同时也吸收流动性降低通胀），使得未来利率有可能逐步降低。
同样的，高名义利率也在倒逼加密行业的淘汰和创新。目前整个市场正在向 BTC 和 ETH 集中，前者拥有最大的共识，后者拥有最大的生态，最有可能活到未来。其他现存的代币，生死未卜。未来的主角，还未被看见。
总结
近两周一波三折的行情主要由：1）两大交易所被 SEC 起诉；2）Robinhood 下架被认定为证券的代币；3）即将举行的美联储议息会议，这三者共同影响。其中前两者为明线，议息会议为暗线。
两条明线来看，一喜一忧。交易所诉讼并未引发市场实质变化，加密市场总市值在下跌之后很快进行了修复，可见当前对于诉讼的结果市场反应较乐观。但是，在Robinhood下架代币市场流动性确实受到了打击，并且短期内这部分损失将难以弥补。
议息会议决定的名义利率本质上由通胀率和实际利率决定，所以一方面是通胀能否得到控制，（提高了债务上限的美国政府似乎很难）另一方面则是实际利率是否有可能下降（经济能否向好，创新能否涌现，似乎也很难）。所以加息依旧由可能，利空依然存在，如果维持不变，就是利好。
最后，加密行业也在淘汰垃圾，选出精华，市场目前在向 BTC 和 ETH 集中。
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PS 最近在看 ZK，可能是那个未来，有空分享。
