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探访真实的日本加密市场:封闭与矛盾并存,机会在哪儿?

出品:深潮 TechFlow

撰文:0xmin & James

想到日本,你首先想到什么?

樱花、动漫、富士山、任天堂……?

当日本与 Crypto 联系在一起,大部分加密从业者却鲜有认知,尽管从2017年开始,Crypto 交易和交易所在日本都有了合法地位,但是日本市场始终存在感不强,封闭与独立是很多人的固有印象。

日本加密市场的真实现状是如何?目前有哪些核心的参与者?如何参与日本加密市场?

带着好奇,深潮 TechFlow 记者于 4 月探访日本东京,与当地的加密从业者交流,获得了诸多信息,与大家分享,没有长篇大论的废话,只有干货,本文联合作者还包括 Emoote Venture Partner James,向他致敬。

*本文节选自 TechFlow 深潮出品的《亚太市场 Web3 真相》报告日本市场部分。

日本加密市场概述

根据与朋友的讨论以及第三方机构的数据,参与虚拟货币投资的日本人可以分为 3 个圈层,且下面的圈层是上面的圈层的完全子集,整体而言,日本本地加密用户超过 500 万。

日本加密市场充满着特殊性与矛盾,主要有以下三个方面:

(1)合规但是缺乏活力

在日本无论是交易加密资产还是运营交易所,都可以在合法合规的框架下运营,主要由日本金融厅和日本虚拟货币交易业协会(自律组织)监管,总体原则是:优先监管反洗钱/反恐怖融资,再监管交易平台从而保障用户利益。比如,要求交易所将客户资产与其运营资金分开,交易所至少 95% 的资产需存放在冷钱包中,充分保障了个人投资者的安全。

但是重监管也带来诸多限制,让日本加密市场缺乏活力。所有在日本合规交易所上市的代币都需要经过日本虚拟货币交易所协会(JVCEA)的批准,这个周期至少是 6 个月到一年。

其次,日本有着高昂的税负,根据日本现行规则,加密相关收入的税率取决于个人的总收入,对于高收入者来说,加密货币税的缴纳率可能最高上升到 50% 左右。这也导致一个现象,尽管在日本可以合法将 Crypto 资产变成日元法币,但是依然有着大量 OTC 的需求,存在诸多 OTC 从业者。

(2)热点错配,购买力强

日本市场是一个相对独立且封闭的市场,这也导致其市场热点不一定与全球主流市场完全同频,会出现一定程度的错配延迟,比如此前,当中美NFT热潮过去,日本的各类NFT反而出现了一波爆发。

其次,日本市场依然具有强大的散户购买力。两个最直接的例子:

1.Cardano 在 2015 年到 2017 年进行首次代币发行(ICO),主要聚焦于亚洲市场,其中早期募资逾 90% 来自日本,所以其又被戏称为日本以太坊,但本质还是一个欧美项目。

2.知名交易平台 Bybit 从成立到崛起,核心依靠日本市场,而在日本市场又离不开一个超级KOL的推广帮助,青汁王子三崎优太,其次还有 Tsubasa Yozawa\\Hikaru 等知名 KOL。

后来,另外一家期货交易平台 Bitget 进入日本市场,给出了更高的返佣条件。

相较于本土合规交易所,币少税多无杠杆;离岸交易所,币多无税100倍合约,对于散户充满诱惑,尽管日本金融厅持续给 Bybit、MEXC、Bitget 和 Bitforex 发出警告,但是效果甚微,或者说没效果,完全放弃日本市场以及完全合规都不可能。比如,合规的 Coinbase 和 Kraken 在 2023 年初纷纷退出了日本市场,成为前车之鉴。

因此,在日本市场,私底下不少从业者达成了一个政治不正确的共识:要赚钱,就不能太合规。

(3)转机:日本金融厅或放松部分监管

经过与日本金融厅相关人员交流,发现其亦喜亦忧。

喜的是,尽管 FTX 破产重创了整个加密货币行业,创始人 SBF 挪用的数十亿美元资金已经蒸发,但得益于日本对加密货币的的严格监管,保护了该国的个人投资者,他们十分引以为傲。

因此,日本金融厅下辖专门处理加密货币及金融科技问题的战略发展和管理局(简称SDMB)副局长 Mamoru Yanase 表示,日本监管机构已开始敦促美国、欧洲和其他地区的监管机构对加密货币交易所实施类似于银行和券商同等力度的监管。

忧的是,日本加密市场活力不足,特别是此前 Coinbase 和 Kraken 纷纷撤离日本市场,反而是离岸交易所在日本混得风生水起,因此他们也在尝试做些许调整。

2023 年 4 月,日本第一大党自民党以“JAPAN IS BACK,AGAIN”为口号发布了《日本 2023 Web3 白皮书》,在各个方面试图松绑监管,主要有:

税制改革:此前,投资者因代币升值,最高须缴 55% 的高额所得税。税制改革后,持有自家企业发行的代币将免除之外,持有他家企业发行代币,若没有「短期买卖目的」也可以免除计税;代币审查/发行/流通:由金融厅协助审查海外代币买卖上市,增加上市效率,并为稳定币的发行与流通做出规范;NFT:限制 NFT 被用于赌博、洗钱等,并明确 NFT 的权益、收益回馈等规范。

日本 2023 Web3 白皮书

本土交易习惯

根据针对 300 位日本交易所用户进行的调查问卷,我们发现在日本最有人气的交易所包括 Coincheck、bitFlyer、GMO Coin、乐天钱包 (Rakuten Wallet)、DMM Bitcoin 以及 bitbank。

而在未经日本金融厅许可的交易所里,日本人最常用的交易所为 Binance 和 Bybit,两者均受过金融厅的警告。

日本本土并无太多知名的加密项目,特别是缺少白手起家的草根英雄,大多项目具有深厚的传统资源背景,目前比较核心的项目有 Astar Network、Oasys、HashPort、Jasmy 等。

在社交媒体方面,日本最主要的信息以及交流渠道依然是 Twitter,其次是 Instragram 和 Facebook,有一部分会通过 LINE Open Chat(类似 QQ 聊天室,人人皆可自由进出)进行虚拟货币相关信息的收集与交流,不过该渠道并非主流,人数最多的聊天室也仅有 5000 人参与。

在日本,面向一般大众的垂直媒体有 CoinPost、CoinTelegraph JP、CoinDesk JP、仮想通货 Watch、あたらしい経済以及 bitpress。

从影响力和流量的角度,目前最大的日本加密媒体是 Coinpost,东京本土加密从业者告知,Coinpost 此前曾得到过来自中国加密资本的投资。

虽然上面的媒体均有快讯服务,但是深耕快讯且所有日本公司(包括非区块链相关公司)都在使用的服务唯有 PRTimes 一家,该服务可称得上是日本上班族人尽皆知。

同时推特上也有一些自媒体通过收集日本国内和海外的区块链相关的信息并将其翻译为日语,当然也有很多垂直媒体也会在推特上创建账号来提升存在感。比较出名的有 dAppsMarket、CRYPTO TIMES、BlockchainGame Info 以及 NFT JPN。此外,CoinGecko Japan 也不可小觑。

在深度研究 (类似Messari的服务)方面,首屈一指的是 HashHub Research,其界面以及排版都很像 Messari。

除了上述类型媒体,还有众多以 SEO 营生的 Affiliate Media(诸如 Kasobu),Newsletter 以及个人博客。Newsletter 中最著名的为 CoffeeTimes、のぶめい、マナブ以及 ikehaya。

在 KOL 方面,我们尝试进行了分类并举出各个类型中具有代表性的账号(并非穷举),分析的账号主要集中在 Twitter上,且会有部分 KOL 同时横跨几个类型的现象出现。

研究员/学术类型 KOL

日本的正统KOL团体出于对其名誉的考量,会在决定是否为项目方进行宣传推广时进行尽调。这类KOL需要对外保持客观中立性,因此很少会撰写软文。

shingen:主要分析 ETH 相关的技术和项目。

arata:日语区块链媒体 CryptoTimes 的创始人。

やす@暗号通货:研究范围涉及虚拟货币的方方面面的通才型选手。

GameFi 相关 KOL

需要重点提的一点是 Gamefi 在日本并不是流传度很广的一个关键词,大家喜欢用的词是 BCG 即Blockchain Games,在进行相关搜索的时候需要注意。

魔 LUCIAN:当之无愧的日本人中 Gamefi 领域最具影响力的 KOL。其影响力远超日本,并且担任明星 GameFi 项目 Defi Kingdom 的日本地区大使。其 Call 成功率高得吓人,足以对市场走势产生实质影响。最近创建了自己的社区 LFG (Lucian Finders Guild)

Makai Witch:崛起中的新星,经常翻译转发各个链的主要链游 (XANA, Sand, Star Atlas 等等)

onchan:关注其人数虽然不多,但是身兼众多著名项目的日语社区管理员(LOA, Defina, GameStarter, H&E, Monsta Infinite, Guildfi, RIFI, Demole )

DeFi 相关 KOL

shingen:参见上方介绍。

lagoon:主要分析上市IDO临近币种以及近期可能/会空投的项目。

仮想戦士ロイ:经常与 LUCIAN 互动一起开 Twitter Space 的崛起中的新星,主要深耕 AVAX 链, 主要分析 Defi 以及游戏化的 Defi 项目。

魔界相关 KOL

高风险高回报的币种(类似中文俗称的百倍币)由于其“一入深坑深似海”的特性被日本人戏称为“魔界”。魔界币种根据内容来分主要为 Defi, GameFi 以及 CX 币种。

这里面自诩为深耕魔界的 KOL 包括以下几位:魔 LUCIAN、Makai Witch、元GA、らぐらぐぷりん 等等。

NFT 相关 KOL

miin:一直致力于发掘优良的日本国产 NFT 项目以及相关信息的收集,每周会更新日本国产 NFT 排行榜。

ikehaya:NFT 的早期投资者,持有 Crypto Punk 和 BAYC,粉丝共计 34 万余人。

雨弓:日本著名互联网公司 SBI 的 NFT 业务部门的负责人,经常分享日本大公司的 NFT 业务相关信息。

KOL 团体

Kudasai:日本最大最老牌的 KOL 团体。其 Telegram 社群有 18000+人参与,属于日本最大规模的虚拟货币相关社群。其核心成员为 20 余名 KOL,这个 KOL 各司其职,有人进行项目接洽,有人进行研究尽调,有人进行项目宣传,有人进行翻译/AMA 等等。领袖是 Watacchi。

ソフィクラ (Sophie Kura):影响力仅次于 Kudasai 的第二大团体。其 Discord 社群有 12000+ 人参与。领袖是 Sophie Cherie。

Scam Dunk:主要分享魔界项目信息并为其进行 AMA(高风险高回报的,中文俗称为百倍币的币种)。领袖是仙道。

Otaku Guild:主要分享链游以及元宇宙相关的项目。

Giveaway / 空投信息收集型KOL

Giveaway 类型的 KOL 比较特殊,有一部分并非深耕虚拟货币行业,而是会接受任何性质的空投(币,现金,代金券等等)案件,因此需要格外注意。在此提及的皆为深耕 Crypto 领域的 KOL。

Fig:此前由于进行 STEPN 的空投获得四位数的 RT 以及喜欢而一战成名的 KOL

ADMEN:经常进行各种明星项目重磅项目空投的 KOL,最近鉴于人气之高涨成立了自己的福利群 ADMEN DAO。

商界砥柱

前泽友作:日本超级富豪,SpaceX 绕月旅行的首位私人乘客,并与马斯克建立了私人友谊,也被称为日本马斯克,旗下有一只 100 亿日元(约 7000 万美元) 的加密投资基金 MZ Web3 Fund,旗下也有 MZ DAO。

国光宏尚:Gumi 的创始人,前会长。在离开 Gumi 后创立了 Third Verse 和 Financie。虽然离开了 Gumi 但是其影响仍然深远,从在最近 Gumi 投资的游戏链 Harmony 上担任共同创始人便可见一斑。

加纳裕三:日本最大的交易所之一 bitFlyer 的联合创始人,亦是日本区块链协会(Japan Blockchain Association)的代表理事。

渡辺创太:波卡平行链Astar Network的创始人,身负众多日本VC让日本能在Web3行业拥有一席之地的殷切期望。

吉田世博:HashPort CEO,运营日本第一个 IEO 代币 $PLT ,以及日本最大的 NFT 市场 PLTPlace,中文流利。

冈部典孝:发行量最大的日元稳定币项目 JPYC 的 CEO,人生一大乐趣是拉人去桑拿房进行深入交流。

Yosui:为日本企业提供一体式 NFT 发行解决方案的 Hokusai 项目的创始人。

很多 Influencer 都运营着自己的社区,在传播的同时选择好对应细分领域的Influencer,如 Gamefi/Defi/投研/空投类,将会显著提升传播效果。

日本本土加密 VC

根据我们的了解,日本本土传统的创业投资并不算活跃,而真正投身到 Crypto 与 Web3 的日本 VC 更是稀少,并且大多只能进行股权投资。

Skyland Ventures 是较为活跃的日本加密基金,并专门在四期基金中成立了专注于Web3投资的种子基金。

4月13日,Skyland Ventures 宣布其 Web3 基金“Skyland Ventures No.4 Fund”完成总计 50 亿日元(约合 3800 万美元)的募资,并宣布投资了以太坊 ZKEVM 解决方案 Takio。

Emoote 是日本游戏公司 Akatsuki 成立的的 Web3 基金,首期基金规模为2000万美元,前身是 Akatsuki Crypto,目前已累计投资24个项目,包括 STEPN、BreederDAO、ETHSign、Akinetwork等,日本知名 KOL Miss Bitcoin是Emoote顾问。

软银与 Line 合资的 Z Ventures 也瞄准 Web3 领域,做了些许布局,投资了NFT 交易平台 X2Y2、区块链游戏开发平台 double jump.tokyo、加密直播平台 Stacked 等,都是股权投资。

日本金融集团 SBI Group 在加密货币领域也有着布局,是 Ripple 在亚洲的核心投资者以及代言人,同时投资了众多本土交易平台。

在以日本人为主运营的孵化器当中,最著名的为 Fracton Ventures,其本身并不进行投资业务,但是原班人马在最近从众多日本VC处集资成立了 Next Web Capital,参与投资了 EthSign 等项目。

其余主要以日本人运营/以日本为活动中心的 VC 当中,最著名的为 Gumi Cryptos,国光宏尚 2007 年创立 Gumi,并于 2014 年带领公司成功上市。值得一提的是,国光宏尚曾于 1996 年到上海的复旦大学学习了 4 年,不过现在中文能力大大退化了。2021 年,国光宏尚从 Gumi 退休,All in 区块链和 VR,但是依然对 Gumi 有着较大的影响力。

目前,Gumi Cryptos 已投资 Opensea\\YGG 等数十个加密项目,但是国光宏尚也担忧投资了很多海外项目,但是都无法在日本市场推出,以及推动日本市场发展。

在日本市场,另一个不得不提的风云人物是亿万富豪,有着日本马斯克之称的前泽友作,在推特有上千万粉丝,堪称日本第一大 KOL。他用自己的名字缩写创立了 Web3 基金 MZ Fund,投资金额在 10-500 万美元区间,旗下拥有日本最大的 Web3 公会 Web3 Club,有 3 万加密原生用户成员;以及日本最大的“加密教育平台”MZ DAO,号称拥有 30 万的非加密原生用户群。

目前,MZ Fund 已投资了不少项目,其中不乏一些华人背景项目,比如 MetaOasis、Akiprotocol、SINSO 等。

此外,还有 Headline Asia (及其下属的加密货币基金 Infinity Ventures Crypto), i-nest Capital 以及 THE SEED 等本土 VC。

日本市场攻略

之前 STEPN 在日本的成功案例彰显了日本市场的潜力。截止去年 2 月 25 日,其活跃用户 21000 人中的 35% 为日本用户。分析其宣传路径,能发现众多头部 KOL 皆进行了 Giveaway 活动,有一部分甚至自费购买鞋子进行Giveaway。这说明只要多个头部 KOL 参与且其代币模型有着较好的持续性,日本仍然是一个具有相当高购买力的市场。

但从用户基数以及日本 KOL 的谨慎倾向而言,建议不要一上来就将侧重点放在日本。但是如果能在日本集聚一定的人气,将让项目更容易辐射周围的市场,尤其是东南亚。

此外日本整体上属于易守难攻的市场,虽然由于语言的隔阂(日本人对于英语的心理障碍是周知的事实)以及日本 KOL 的谨慎倾向使得市场推广较为困难,但是反过来看,项目方只要不卷铺盖走人积极做事,日本用户会比其他一些市场的用户展示出更为宽容,更理解的态度,有助于良性社区氛围的营造。

另一个有意思的问题是,我们一开始以为日本人会对国产项目比较自豪,对于中国的项目抱有较高的警戒心理。但是事实上根据笔者对日本用户的调研,日本人对于日本的项目有复杂的情结,而对于中国项目其实一部分人认为中国这一属性是加分项,因为很多优秀项目都出自中国人之手(当然欧美项目的属性加成就不用多说了)。

反观中国以及欧美项目由于有着比较多的成功案例,因此关注这个领域比较长,比较理性的人会将该属性视为加分项。但是,需要注意的是符合这一用户画像的人数有限。

综合而言,在本土化程度方面,笔者还是觉得配备日语母语,且懂得日本文化(知道日本的お笑い是怎么样的,知道体育梗政治梗流行语若者言叶,可以熟练运用流行的段子(eg. 全米が泣いた)等等等等)能基于对文化的认知拉进与用户的距离的社群管理员是有必要的。

当然, 如果和管理员的磨合甚好也不妨考虑将其拉入队伍,毕竟从用户心智的角度而言,核心成员和外部合作性成员还是有着很大的差别。这么一来,既可以因为团队里有日本人让日本人感觉放心,容易拉近距离,且同时团队又足够 Global,让日本人觉得项目有“将来性”。

《亚太市场 Web3 真相》是由 TechFlow 深潮 出品的专注于洞察亚太各地区加密市场现状、用户及从业者画像的专题报道。我们将持续发布多个地区的市场研究,并咨询经验丰富的本地从业者为更多 Web3 同行提供完整的、真正有干货的研究内容。如果您对所在地区的加密市场有深入了解,并愿意与深潮共建这份专题报道,欢迎通过 TechFlow 深潮官方推特与我们联系:https://twitter.com/TechFlowPost

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